中国株 ココがPOINT！

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【中国株 ココがPOINT！】~本格的な反発か？！全人代の注目ポイントは？~

2/16－2/29の中国株主要指数は続伸しました。中国当局が引き続き、相場対策と景気支援の意向を表明し、投資家心理を支えました。 今回のトピックスは、「本格的な反発か？！全人代の注目ポイントは？」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~悪材料に反応しなくなった、底入れの兆しか？！~

2/9－2/15の中国株主要指数は続伸しました。中国株をめぐるセンチメントがやや改善し、特に米国市場で中国ADRが買われました。 今回のトピックスは、「悪材料に反応しなくなった、底入れの兆しか？！」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~アリババ：グロース株からバリュー株へ~

2/2－2/8の中国株主要指数は反発しました。中国当局が旧正月連休を前に、株価対策に動き出したためです。 今回のトピックスは、「アリババ：グロース株からバリュー株へ」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~中国当局は、恒大集団を救済するのか？！~

1/26－2/2の中国株主要指数は大幅反落しました。香港高裁による不動産大手の恒大集団に対する清算命令や米中対立激化懸念が中国株の売りにつながりました。 今回のトピックスは、「中国当局は、恒大集団を救済するのか？！」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~中国当局の出動で株価反発、持続性と「反発力の高い」銘柄は？~

1/19－1/25の中国株主要指数は反発しました。株安を受け、中国当局が動き出したためです。 今回のトピックスは、「中国当局の出動で株価反発、持続性と『反発力の高い』銘柄は？」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~「もしトラ」リスクを過大評価？！トランプ前政権下では、中国株高~

1/12－1/18の中国株主要指数は大幅に続落しました。「もしトラ」に対する警戒、しぼむ景気支援期待、軟調な経済指標が売り要因となりました。 今回のトピックスは、「「もしトラ」リスクを過大評価？！トランプ前政権下では、中国株高」です。

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【中国株 ココがPOINT！】~辰年：昇り龍となるか、香港は3勝1敗・中国本土は2勝~

2023/12/21－2024/1/4の中国株主要指数は世界主要株式指数と同様に、年末上昇・年初調整の展開となりました。2024年の米利下げに対する期待の高まりと後退が背景です。 今回のトピックスは、「辰年：昇り龍となるか、香港は3勝...

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【中国株 ココがPOINT！】~2024年に逆張りなら？目標株価と大幅かい離の銘柄は~

12/14-12/20の中国株主要指数は売り買いが交錯し、まちまちでした。 今回のトピックスは、「2024年に逆張りなら？目標株価と大幅かい離の銘柄は」です。 ※「中国株 ココがPOINT!」は2024年から金曜日掲載に変わりま...

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～底値圏にある中国株！？、2024年の投資視点は～

12/7-12/13の中国株主要指数はまちまちでした。 今回のトピックスは、「底値圏にある中国株！？、2024年の投資視点は」です。

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～Moody'sの中国格付け見通し引き下げ、中国版GPIFの株式市場支援～

11/30-12/6の中国株主要指数は下落しました。中国経済見通しの悪化や米格付け会社Moody'sによる中国の格付け見通し引き下げが重石となりました。 今回のトピックスは、「Moody'sの中国見通し引き下げ、中国版GPIFの株式市...

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～2023年は「EVの年」、2024年は？～

11/16-11/29（※）の中国株主要指数は下落しました。主要指数は総じて11/23まで上昇しましたが、11/27の週は月末にかけて利益確定売りに押されました。（※11/23日が休載だったため、今回は過去2週間の相場振り返りとなります。）...

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～米中首脳会談後、翌年初めまでは株高のジンクス～

11/9-11/15の中国株主要指数は続伸しました。米利上げ終了観測が一段と高あったほか、中国人民銀行による資金注入が好感されました。 今回のトピックスは、「米中首脳会談後、翌年初めまでは株高のジンクス」です。

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～中国の「日本化」、投資のヒントは？～

11/2-11/8の中国株主要指数は反発しました。米利上げ完了観測の高まりを受け、テック株主導で上昇しました。 今回のトピックスは、「中国の「日本化」、投資のヒントは？」です。

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～テスラのEV需要低迷懸念をよそに、中国EVメーカーは販売好調～

10/26-11/1の中国株主要指数はまちまちでした。香港市場の主要指数は反発しましたが、米国上場のADRで構成されるナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数（HXC指数）は続落しました。HXC指数は一部銘柄が個別要因で大幅に下落したことが...

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～「セリング・クライマックス」か、「ブラックマンデー」の前夜か？！～

10/19-10/25の中国株主要指数は続落しました。中国の景気懸念や米長期金利の不透明感を背景に、中国株に対するポジション圧縮の動きが続きました。 今回のトピックスは、”「セリング・クライマックス」か、「ブラックマンデー」の前夜か？...

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～全面安のなかで逆行高の銘柄 ≒ 目標株価引き上げ銘柄～

10/11-10/18の中国株主要指数は下落しました。中国の景気懸念や米長期金利の不透明感、中東情勢の緊迫化などが重石となり、投資家はリスク回避志向を強めました。 今回のトピックスは、「全面安のなかで逆行高の銘柄 ≒ 目標株価引き上げ...

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～中国政府系ファンドが動き出した！その効果は？～

10/5-10/11の香港市場は反発しました。米長期金利の反落と中国の財政支援観測が好材料となりました。 今回のトピックスは、「中国政府系ファンドが動き出した！その効果は？」です。

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～販売好調なEVメーカーの株価調整理由、"実態"と乖離なら投資妙味も～

9/28-10/4の香港市場は調整しました。米長期金利の一段高で世界同時株安となる中、中国株もさえない展開となりました。 今回のトピックスは、「販売好調なEVメーカーの株価調整理由、”実態”と乖離なら投資妙味も」です。

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～FOMC後にリスク回避、医薬品株や石油関連株に注目～

9/14-9/27（※）の香港市場は調整しました。中国の不動産市場に対する懸念や米長期金利の上昇が重石となりました。 （※前週が休載だったため、今回は過去2週間の振り返りとなります。） 今回のトピックスは、「FOMC後にリスク回避、...

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～WTI原油先物がゴールデンクロスに、アリババはもはやバリュー株！？～

9/7-9/13の香港市場は続落しました。米長期金利の先高感がくすぶる中、人民元安も相まって、投資家はリスク回避姿勢を強めました。ハイテク分野をめぐる米中対立の激化懸念も売りを助長しました。 今回のトピックスは、「もはやバリュー株...

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～ファーウェイが復活、メリットとデメリットの銘柄は？～

8/31-9/6の香港市場は強弱材料まちまちのなか、主要指数は小幅安となりました。 今回のトピックスは、「ファーウェイが復活、メリットとデメリットの銘柄は？」です。

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～中国景気が悪い？！、主力企業は好業績で株高に～

8/24-8/30の香港市場は反発しました。中国当局の相場支援措置に加え、主力企業の好決算が株高を支えました。 今回のトピックスは、「中国景気が悪い？！、主力企業は好業績で株高に」です。

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～テック株の反発力に注目、底堅い業績が支えに？～

8/17-8/23の香港市場は続落しました。中国の利下げ幅が予想を下回り、投資家の失望売りを誘いました。 今回のトピックスは、「テック株の反発力に注目、底堅い業績が支えに？」です。

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～カントリー・ガーデンのデフォルト懸念とチャイナリスク～

8/10-8/16の香港市場は続落しました。中国の景気懸念が一段と強まり、ほぼ全業種で売り優勢となりました。 今回のトピックスは、「カントリー・ガーデンのデフォルト懸念とチャイナリスク」です。

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～EV関連銘柄の調整要因と見通し～

8/3-8/9の香港市場は反落しました。中国の貿易統計の下振れと不動産情勢の悪化で、景気減速に対する懸念が強まりました。不動産の比重が高いハンセン指数が1％を超える下落率となり、ハイテク株の比重が高いハンセンテック指数は小幅安となりました。...

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～フィッチの米国債格下げの影響、消費拡大策の中身～

7/27-8/2の香港市場は小幅に続伸しました。景気支援をめぐり、中国当局が具体的な消費拡大策を発表し、好材料となりました。ただ、8/2はフィッチが予想外に米国債の格付けを引き下げたことがリスク回避を誘い、利益確定売りが進みました。 ...

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～中国の景気支援は今度こそ本気か、意外な支援分野も浮上～

7/20-7/26の香港市場は上昇しました。中国当局が不動産政策緩和と景気支援強化を表明し、好材料となりました。 今回のトピックスは、「中国の景気支援は今度こそ本気か、意外な支援分野も浮上」です。

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～これから何が中国経済を支えるのか？～

7/13-7/19の香港市場は、主要指数が小幅高となりました。主な上昇は李強首相によるネット大手への支援表明（7/12夜）後によるもので、7/17に第2四半期のGDP成長率が発表された後は売り優勢でした。 今回のトピックスは、「これか...

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～李強首相とネット大手、夏休み前のレジャー関連銘柄～

7/6-7/12の香港市場はハンセン指数が下落した一方、ハンセンテック指数は続伸しました。ハンセン指数の構成比率が高い銀行株や不動産株が下落した一方、アリババ(09988)を筆頭としたネット大手は大きく買われたためです。 今回のトピッ...

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～年後半の中国経済、人民元、中国株～

6/29-7/5の香港市場はハンセン指数が小幅安、ハンセンテック指数は小幅高となりました。不動産株が売られた一方、電気自動車（EV）関連株が買われたことが背景です。 今回のトピックスは、「年後半の中国経済、人民元、中国株」です。

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～人民元安とバフェット氏のBYD株売り～

6/23-6/28の香港市場はハンセン指数が小反落、ハンセンテック指数は上昇しました。好悪材料が混在するなか、主要指数はまちまちの展開となりました。 今回のトピックスは、「人民元安とバフェット氏のBYD株売り」です。

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～中国の利下げとEV支援～

6/15-6/21の香港市場は反落しました。中国当局による景気支援策の遅れや米中関係をめぐる不透明感が利益確定売りを誘いました。 今回のトピックスは、「中国の利下げとEV支援」です。

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～中国株でも、エヌビディア・テスラ・アップル関連株が好調、独自要因も～

6/8-6/14の香港市場は続伸しました。中国当局が短期金利を引き下げ、金融緩和への期待が高まり、投資家センチメントを支えました。 今回のトピックスは、「中国株でも、エヌビディア・テスラ・アップル関連株が好調、独自要因も」です。

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～中国がついに景気支援か、内需関連株に恩恵～

6/1-6/7の香港市場は急反発しました。米債務上限問題の解決、中国の景気支援観測、および米中関係の改善期待が株高につながりました。 今回のトピックスは、「中国がついに景気支援か、内需関連株に恩恵」です。

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～MSCI中国株指数の下落余地は？反転のトリガーは？～

5/25-5/31の香港市場は続落しました。前週に続いて米中対立や人民元安が相場の重石となったほか、5/31に発表された弱いPMIが売りを誘いました。海外投資家は、中国当局が勢いに欠ける経済回復を「静観」し続けていることに痺れを切らし、中国...

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～中国株の動向を見るうえで重要なハンセン指数/ハンセンテック指数を対象としたブル・ベアETFの取引が可能に～

5/18-5/24の香港市場は下落しました。米中対立激化懸念に加え、人民元安とアリババの軟調な決算が売り要因となりました。差し迫っている米債務上限問題を警戒し、海外投資家がリスク回避志向を強めたことも、下げ幅の拡大につながりました。 今回...

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～中国経済が弱い？！グロース株は復調の兆し～

5/11-5/17の香港市場は「景気敏感株売り、グロース株買い」の様相を呈しました。中国の4月の経済指標が総じて下振れたなか、主力のグロース株は予想を上回る決算が目立ったためです。 今回のトピックスは、「中国経済が弱い？！グロース株は復調...

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~バフェット氏売却でも、BYD株が上昇する理由~

4/27-5/10（※）の香港市場はレンジ推移となりました。中国の景気見通しの悪化や地政学リスクが相場の重石となりましたが、主力企業の堅調な決算が相場を下支えしました。 （※5/4はゴールデンウイーク連休の関係で休載だったため、今回は...

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~「セル・イン・メイ」になるか？~

4/20-4/26の香港市場は調整しました。米中対立激化に対する懸念が再び強まり、投資家はリスク回避姿勢を強めました。 今回のトピックスは、”「セル・イン・メイ」になるか？”です。

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~中国1-3月GDPの中身、リオープン買い「フェーズ2」入りを試す~

4/13-4/19の香港市場は小動きとなりました。主要指数は4/18までは中国経済の回復期待で買い優勢でしたが、4/19は中国の経済指標がまちまちだったうえ、米長期金利の上昇を嫌気し、反落しました。 今回のトピックスは、「中国1-3月GD...

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~【バフェット氏とソフトバンクの売り】と【生成AIブーム】~

4/6-4/12の香港市場はハンセン指数が小幅高、ハンセンテック指数は下落しました。不動産やヘルスケアが堅調だった一方、生成AI関連のハイテク株が堅調でした。テンセント(00700)やJDドットコム(09618)の大幅下落も指数を押し下げま...

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～米国が大きくくしゃみしたら？中国の消費以外の下支え役～

3/30-4/4（※）の香港市場は全般的に小動きとなりましたが、エネルギーや電気通信、半導体は大幅に上昇しました。（※4/5は清明節のため休場） 今回のトピックスは、「米国が大きくくしゃみしたら？中国の消費以外の下支え役」です。

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~アリババの事業6分割、真意はECとAIの「二刀流」？！~

3/23-3/29の香港市場は大幅に続伸しました。欧米の信用不安が緩和したことに加え、アリババ（09988）をめぐる好材料が投資家のセンチメントを押し上げました。 今回のトピックスは、「アリババの事業6分割、真意はECとAIの「二刀流...

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～米利上げと中国の利下げ？、中国の小売りの回復～

3/16-3/22の香港市場は小反発しました。欧米の信用不安がやや後退し、投資家のリスク志向が改善したことを受け、前週に売られた業種や銘柄を中心に買い戻しが入りました。 今回のトピックスは、「米利上げと中国の利下げ？、中国の小売りの回復」...

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~米シリコンバレー銀行が破綻、中国の銀行は大丈夫か~

3/9-3/15の香港市場は続落しました。米シリコンバレー銀行の破綻をきっかけとした信用不安の拡大リスクを警戒し、世界的にリスク回避ムードが強まりました。新たに首相に就任した李強氏が景気刺激策についての言及はなかったことも、投資家のリスクテ...

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~全人代のキーワード：成長率目標、米中関係、科学技術の自立、民営企業~

3/2-3/8の香港市場は反落しました。全人代で強弱まちまちの材料が示されたなか、パウエルFRB議長のタカ派発言が投資家のリスク回避を誘いました。 今回のトピックスは、「全人代のキーワード：成長率目標、米中関係、科学技術の自立、民営企...

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~予想上回るアリババや百度の決算、「無視」された理由~

2/22-3/1の香港市場は小反発しました。主要指数は2/28まで前週の流れを引き継いで続落しましたが、3/1は中国の景況感改善を好感し、急反発しました。 今回のトピックスは、「予想上回るアリババや百度の決算、「無視」された理由」です...

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~業績相場への移行が試されるアリババや百度の決算~

2/16-2/21の香港市場は続落しました。米FRBによる利上げ長期化懸念が再燃し、世界株式市場でリスク回避ムードが強まるなか、中国株もハイテク・グロース株が調整しました。中国のEC業界をめぐる競争激化懸念も、ネット大手のハイテク株の重石と...

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~中国版「ChatGPT」、競争スタート、中国当局は支援意向~

2/9-2/15の香港市場は調整しました。 今回のトピックスは、“中国版「ChatGPT」、競争スタート、中国当局は支援意向”です。

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~「気球」や「TikTok」、「まだら模様」でスピード調整~

2/2-2/8の香港市場は反落しました。米中関係の悪化懸念や消費関連セクターでの競争激化懸念、まだら模様の経済指標が利益確定売りにつながりました。一方、それぞれの調整要因は昨年11月末から始まった上昇トレンドを変えるほどのものではなく、足元...

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中国株 ココがPOINT!~2つのローテーション、一段高の可能性を示唆か~

1/26-2/1の香港市場は小幅ながら続伸しました。高値警戒感から一部のセクターは利益確定売りに押されましたが、景気回復に対する期待が続き、出遅れセクターに対する見直し買いが相場を支えました。 今回のトピックスは、「2つのローテーショ...

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中国株 ココがPOINT!~旧正月の感染拡大懸念は杞憂に、旅行や外食が勢いよく回復~

1/19-1/20（※）の香港市場は、連休前の利益確定売りをこなしながら続伸しました。コロナ禍になってから初めて迎える「移動制限なし」の旧正月連休を控え、新型コロナの感染再拡大に対する懸念でポジション調整の売りもみられましたが、経済再開に対...

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中国株 ココがPOINT!~半導体とスマホ関連銘柄、2023年はリターン・リバーサルとなるか~

1/12-1/18の香港市場は全般的に買い優勢のなか、情報テクノロジーが軟調でした。旧正月連休を控えたポジション調整が背景です。他方、調整幅は限定的で、年初から大幅に上昇した割に利益確定売りの「程度」は穏やかでした。 今回のトピックス...

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中国株 ココがPOINT!~好材料目白押しのアリババ、どの水準まで回復したのか~

1/5-1/11の香港市場は続伸しました。「ゼロコロナ政策」の正式な終了に加え、中国当局がプラットフォーム大手の金融業務に対する是正は「基本的に完了」したと表明し、好材料となりました。プラットフォーム企業の代表格であるアリババ(09988)...

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中国株 ココがPOINT!~ついに200日移動平均線を突破、超短期警戒も中長期楽観か~

2022/12/22-2023/1/4（※）の香港市場は大幅に買われました。中国本土の新型コロナの感染がピークに達した兆しが見られたほか、中国当局が事実上の「ゼロコロナ政策」の終了を発表し、好材料となりました。アリババ傘下のアント・グループ...

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中国株 ココがPOINT!~現実味増すリオープン、目標株価引き上げ銘柄リスト~

12/15-12/21の香港市場は、利益確定売りで反落しました。欧米の利上げ長期化に対する懸念が再び強まるなか、中国の新型コロナの感染拡大も重石となり、利益確定売りを誘いました。 今回のトピックスは、「現実味増すリオープン」と「目標株価引...

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中国株 ココがPOINT!~200日移動平均線の突破となるか、過去の経験則が示すもの~

12/8-12/14の香港市場は続伸しました。「ゼロコロナ政策」が緩和された後、新型コロナの感染者数が急増しましたが、中国当局が「ゼロコロナ政策」の見直しを続けたほか、香港とマカオもさらに緩和を進め、投資家センチメントを支えました。 ハン...

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中国株 ココがPOINT!　～急ピッチの「ゼロコロナ政策」の見直しと「リオープン」関連銘柄～

12/1-12/7の香港市場は続伸しました。中国当局が予想を上回るペースで「ゼロコロナ政策」の見直しを進め、消費を主導とした経済回復に対する期待が膨らみました。 今回は、「ゼロコロナ政策」をめぐる動きと「リオープン」関連銘柄、および12/...

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中国株 ココがPOINT! 　~中国がついにWithコロナへ一歩、海外投資家は買いへ、保険株も出遅れ修正に~

11/24-11/30の香港市場はボラティリティを伴いながら反発しました。主要指数は「ゼロコロナ政策」への抗議デモを嫌気し、今週初めは大幅に下落しました。その後、中国当局がWithコロナに向けた重要な一歩となる高齢者のワクチン接種強化と、不...

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中国株 ココがPOINT! 　~復調のカギを握る「コロナ政策」、凸凹道ながらトンネルの先は光~

11/17-11/23の香港市場は反落しました。中国本土の一部都市で行動制限が導入され、「ゼロコロナ政策」をめぐる不透明感が警戒されました。10月末からの上昇をけん引した業種やリオープン関連銘柄が利益確定売りに押されました。 今回は、...

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中国株 ココがPOINT! 　～復調する中国株、「究極の要因」と「2つの強い業種」～

11/10-11/16の香港市場は大幅続伸しました。中国当局が「ゼロコロナ政策」を見直し、不動産市場への支援措置を発表し、好材料となりました。米中首脳会談で、両首脳が緊張緩和を呼び掛けたことも、投資家のセンチメントを押し上げました。 ...

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中国株 ココがPOINT! 　～行き過ぎた悲観は後退、次の注目点は～

11/2-11/9の香港市場は大幅続伸しました。「ゼロコロナ政策」の解除に対する期待が続いたほか、不動産市場に対する中国当局の支援措置も好材料となりました。 今回は、反発後の見通しを考察するに当たり、次の注目点を確認してみたいと思いま...

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中国株 ココがPOINT! 　～テンセントの売り圧力に緩和の兆し、「ゼロコロナ政策」解除の可能性と影響～

10/27-11/1の香港市場はやや持ち直しました。テンセントの売り圧力緩和と「ゼロコロナ政策」の解除に対する期待が投資家センチメントを支えました。 今回は、「ゼロコロナ政策」解除の可能性と相場への影響について考察してみたいと思います。

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中国株 ココがPOINT! 　～「ブラックマンデー」後に反発、その要因と買われた銘柄～

10/20-10/26の香港市場は大幅に続落しました。「3期目の習政権の政策」をめぐる不安、人民元安、新型コロナの感染拡大を受けた一部都市の行動制限が投資家センチメントを悪化させました。 今回は、「ブラックマンデー」の後の動向を確認し...

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中国株 ココがPOINT! 　～習近平氏の演説、GDP発表の見送り、底値拾いの動き～

10/13-10/19の香港市場は小幅続落しました。共産党大会が開催されている北京で新型コロナの感染者数が4カ月ぶりの高水準になり、北京のロックダウンが強く警戒されました。 今回は、習近平・国家主席の演説やGDP発表の見送り、およ...

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中国株 ココがPOINT! 　～予想利益成長率に対して割安感のある銘柄～

10/6-10/12の香港市場は反落しました。米FRB当局者のタカ派発言を受け、米10年債利回りとドル指数が再び上昇し、投資家はリスク回避姿勢を強めました。共産党大会を前に、中国での新型コロナの感染拡大やロックダウンに対する懸念も、ポジショ...

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中国株 ココがPOINT! 　～10/16から始まる共産党大会、注目点と相場への影響～

9/29-10/05の香港市場は反発しました。米10年債利回りとドル指数の反落や、世界主要中央銀行の「ハト派」転換に対する期待を背景に、投資家は「リスク回避」から一転して「リスクオン」へ傾きました。前週まで急落したこともあり、今回の反発はテ...