2026年5月の黄金比ポートフォリオのパフォーマンスについて
「SBIラップ レバレッジ運用 レバナビコース／レバチョイスコース（愛称：レバラップ）」（以下、それぞれ「レバナビ」「レバチョイス」、両コースを指す場合は「レバラップ」といいます。）は、大和アセットマネジメントが決定する最も効率的と考えられる「黄金比ポートフォリオ」（*）を基にレバレッジを活用して高水準の資金効率を追求する資産運用サービスです。2025年2月8日から提供を開始し、2025年2月14日に運用を開始しています。（※1） 2026年5月の世界の株式市場を振り返ると、米・イラン和平交渉への期待感と原油価格の上昇ペースの鈍化などを好感し、先進国の多くで上昇しました。中旬に、主要先進国における利上げ観測等を嫌気して弱含む場面もありましたが、下旬にかけて、原油安に伴う金利低下に加えてAI向けメモリー需要への期待などから、日米韓などで株価が最高値圏まで上昇しました。 為替市場は、月初は日銀の追加介入に対する警戒感などから円安が抑止され1ドル156円台を維持する場面もありましたが、依然高水準で推移する原油価格を背景とした米利上げ観測や日本の貿易収支悪化の懸念などから、1ドル159円台と1ヵ月ぶりの円安・ドル高水準となりました。 以下は、そのような環境下における2026年5月の約1ヵ月間のレバラップが実質的に投資対象とする各資産のパフォーマンスと、レバラップの基本となる黄金比ポートフォリオのパフォーマンス、および黄金比ポートフォリオの投資配分です。（※2,3,4,5）＊「黄金比ポートフォリオ」とは、レバレッジを掛けて運用を行う際などの基本となる、大和アセットマネジメントが決定した最も効率が良い資産の組み合わせと考えられるポートフォリオを指します。
実質的に投資対象とする各資産の騰落率は、レバラップの投資対象である3種類の専用投資信託（以下「投資対象ファンド」と表示）の基準価額への市場の反映状況に合わせて、期間を前倒しして計算されています。
投資対象ファンドに対する実質的な投資対象資産の寄与度
レバラップでは、黄金比ポートフォリオを基に運用を行うシングルファンドとレバレッジを活用したトリプルファンドおよび円建ての債券を中心に投資を行うマネーファンドを投資対象ファンドとしています。 以下は、2026年5月の約1ヵ月間のシングルファンドのパフォーマンスと、ファンドが実質的に投資対象とする各資産のシングルファンドへのパフォーマンスへの寄与度を表しています。（※8）
※ シングルファンドの基準価額には信託報酬等のコストや金利収入等が反映されるため、実質的な投資対象資産の寄与度の合計が、基準価額に基づくシングルファンドの騰落率と一致しない場合があります。
レバナビのパフォーマンスの振り返り
2026年5月の投資配分
2026年5月のレバナビの投資配分とレバレッジ倍率は以下のグラフで示す通りでした。（※5,6,7）
** 平均回帰性とは、短期的に大きな変動を示した場合でも、時間が経過するにつれて概ね期待リターンに戻る傾向を指します。一般的に、株価などは長期的には上昇していくことが見込まれますが、一方で短期的には時折大きく上下します。この上下しながらも長期的には一定の期待リターンに収束していく性質を平均回帰性と呼びます。
※ 上記は2026年5月時点におけるレバナビの運用戦略であり、将来変更される可能性があります。
2026年4月末までの過去6ヵ月の市場環境を振り返ると、2026年2月末までは高市政権への期待感や選挙での自民党の歴史的大勝などが好感され、特に国内株式市況が大幅に上昇しました。3月はイラン戦争とそれに伴う原油価格急騰により、国内海外共に株式市況は反落しましたが、4月に入りAI・半導体関連株が牽引して反発しました。 その結果、レバナビ参照ポートフォリオは、2025年10月末から2026年2月末までは国内株式や外国株式（為替要因含む）がプラスに寄与したことなどから上昇した後、3月末にかけて大きく反落したものの、4月に反発しました。 このような状況によって、本参照期間のレバナビの参照ポートフォリオの運用実績は、大和アセットマネジメントが推定する長期的な期待リターン想定の範囲内に収まりました。 以上のことから、レバナビでは目標リスクを最も低い10%から中立水準の12％に維持し、レバレッジ倍率を1.66倍程度とする投資配分としました。2026年5月末時点のパフォーマンス
以下は「レバナビ（※1）（黄色）」と「黄金比ポートフォリオ（※2）（灰色）」のパフォーマンスを比較した折れ線グラフで、開始点はレバナビが運用を開始した2025年2月14日です。 運用開始日の2025年2月14日から2026年5月29日までの期間で、レバナビの運用実績は+25.07%（※1,3）となり、参考とする黄金比ポートフォリオ（※2,3）との比較では+13.28ptとなりました。
※ 表示期間における、「レバナビ」と「黄金比ポートフォリオ」の運用シミュレーションの騰落率である+25.07%と+11.78%との比較が+13.28ptです。小数第3位以下を切り捨てて計算している箇所があるため、小数第2位の数値が必ずしも一致しない場合があります。
また以下は、直近1ヵ月、3ヵ月、6ヵ月、1年およびレバナビのリリース来のパフォーマンスです。（※9）
レバチョイスのパフォーマンスの振り返り
2026年5月の投資配分
2026年5月のレバチョイス各スタイルの投資配分は以下の円グラフで示す通りで、各スタイルの目標リスク水準を維持するように決定されました。（※5,6,7）
2026年5月末時点のパフォーマンス
以下はレバチョイスの各スタイルのパフォーマンスを比較した折れ線グラフで、開始点はレバチョイスが運用を開始した2025年2月14日です。（※1）
※1 レバラップの運用実績について
2025年2月14日（サービスリリースした2月8日に申込を行い最短で運用を開始した場合の投資対象ファンドの買付約定日）から表示日まで、または表示している期間において、レバナビおよびレバチョイス各スタイルに投資していた場合の運用実績です。過去の運用実績であり将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。 リバランスは最適ポートフォリオとの乖離がないように実施したと仮定して計算しています。（※3）
※2 黄金比ポートフォリオの運用シミュレーションについて
黄金比ポートフォリオとは、大和アセットマネジメントが決定した、レバラップが実質的な投資対象資産について最も効率が良い資産の組み合わせと考えられるポートフォリオを指します。上記で使用しているデータは、大和アセットマネジメントから提供されたものであり、黄金比ポートフォリオのシミュレーション結果から、黄金比ポートフォリオで運用を行うシングルファンドの信託報酬及び、投資顧問報酬を引いたものです。FOLIOにて2025年2月14日から表示日まで、または表示している期間におけるパフォーマンスを計算しています。（※3）
※3 運用実績または運用シミュレーションの計算方法について
2025年2月14日から表示日までの、または表示している期間における、投資対象ファンドの基準価額（信託報酬やその他の費用が考慮されています。）をもとに、「（計算期間終了日時価／計算期間開始日時価）－１」で計算したものを%表示しています。投資顧問報酬としてレバナビは年率0.77％（税込）、レバチョイス各スタイルは0.715%徴収したと仮定して計算を行っています。本文及びグラフ上で表示している割合は年率ではありません。計算後の数値の小数第3位以下を切り捨てて表示しています。将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。
※4 騰落率グラフは2026年4月30日の基準価額を基準として、2026年5月29日における各投資対象ファンドを通じた実質的な投資対象資産および、黄金比ポートフォリオのリターンを示したものです。騰落率は、大和アセットマネジメントから提供されたデータを基に記載しています。
※5 表示の投資配分はリバランス実施時に目標とする比率であり、実際の運用では市場変動等の影響により表示の比率と乖離が発生することがあります。
※6 目標リスクは価格変動リスクの目安を示したもので、ポートフォリオのファンド配分を決定する際の目標値として使用します。実勢のリスク水準が目標リスクを上回る場合や下回る場合があります。
※7 レバレッジ倍率はリバランス実施時における数値で、小数点以下を切り捨てて表示しています。各コース／スタイルはそれぞれの目標リスク水準、および黄金比ポートフォリオの推定リスク（7%~10%）などに応じて、レバレッジ倍率が一定の範囲内で変動します。
※8 寄与度グラフは投資対象ファンドであるシングルファンドのリターンに対するレバラップの実質的な投資対象資産の寄与度を示したものです。騰落率グラフが示す各投資対象資産のリターンがプラスであっても、寄与度グラフにおいてはマイナスとなる場合があります（逆の場合もあります）。将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。
※9 1ヵ月、3ヵ月、6ヵ月および1年のパフォーマンスは、それぞれ直近Nヵ月前およびN年前の資産の評価額と2026年5月29日における評価額を元に計算しています。レバナビおよびレバチョイスリリース来のパフォーマンスは、2025年2月14日の資産評価額と2026年5月29日における評価額をもとに計算しています。表示している割合は年率ではありません。将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。
2026年5月のマーケットを振り返る
ここで2026年5月のマーケットを振り返ります。【米国市場概況】
【先進国市場概況】
【新興国市場概況】
【為替・その他】
各指数等のデータはBloombergが提供する値を用いています。表示されている値（米国10年債利回りを除く）は、小数第3位以下を切り捨てています。
最新の投資配分の確認方法 レバラップの最新の投資配分をお知りになりたい方は、レバラップ契約後のサマリー画面にてご確認いただくことができます。 口座開設・ログインはこちら スマートフォンでの利用方法 SBI証券スマートフォン専用サイトや各種アプリを経由して、スマートフォンでもレバラップを便利にご利用いただけます。詳しくはコラムでご紹介しています。■本資料について
- 投資環境に関する過去の事実等の情報提供や作成時点での見解をご紹介するために、レバラップの投資運用業務を行う株式会社FOLIOが作成した資料です。
- 記載内容は作成時点のものであり、将来の市場環境の変動や運用成果等を示唆又は保証するものではありません。
- 信頼できると考えられる情報を用いて作成しておりますが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。
■株式会社SBI証券
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第44号、商品先物取引業者
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■株式会社FOLIO
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2983号
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