今週はエヌビディア決算発表が最大の注目ポイント

先週の振り返り

• 先週の米国株はS&P500指数が終値ベースで6000を突破するなど主要株価3指数ともに史上最高値を更新する場面がありましたが、金曜日に発表された小売売上高が市場予想を上回ったことで利下げ観測後退をネガティブ材料視する動きも見られました。また、米10年債利回りが上昇傾向だったことやパウエルFRB議長が講演で利下げを急がないと示唆したことなどがネガティブ材料視されました。一方、VIX指数は15日時点で16.14と節目の20台を大きく下回り、債券版VIX指数のMOVE指数も低下トレンド、ビットコインが一時9.3万ドル台をつけるなど投資家の心理改善が見られます。なお、S&P500セクター別（11業種）パフォーマンスは金融とエネルギーが上げて、ヘルスケアや素材、情報技術などが下げました。個別株ではアマゾン ドットコム（AMZN）やウェルズ ファーゴ（WFC）、パランティア テクノロジーズ A（PLTR）などが史上最高値圏で推移し、アルトリア グループ（MO）やAT&T（T）などが52週高値圏です。S&P500指数採用銘柄で200日移動平均を超える比率は68％へ鈍化傾向です。また、S&P500指数採用銘柄では462社が決算発表済みで、EPSが市場予想を上回るポジティブサプライズ比率は75％と堅調です。

• 決算発表関連の個別株では、ウォルト ディズニー（DIS）が映画やストリーミングの牽引などで7-9月期の売上高とEPSが市場予想を上回った他、今後3年に関して増益見通しを示したことから株価は大幅上昇しました。一方、シスコ システムズ（CSCO）は8-10月期の売上高とEPSが市場予想を上回ったものの、通期売上高見通し（中間値）が市場予想を下回ったことを背景に株価は下落しました。その他、アプライド マテリアルズ（AMAT）は11-1月期の売上高見通しが市場予想を下回り、半導体投資への懸念から株価は大幅下落しました。決算発表以外では、スーパー マイクロ コンピューター（SMCI）は四半期報告書の提出が期限に間に合わないと明らかにして、株価は大幅下落となりました。一方で、上場維持に向けた計画を今週18日（月）までに提出予定と報じられたことで、15日（金）の時間外取引では急騰しました。今週はエヌビディア（NVDA）やウォルマート インク（WMT）などが決算発表を行う予定です。

今週の見通しと注目セクター・テーマ

• 今週はエヌビディア（NVDA）の決算発表が最大の注目ポイントになると思われます。SOX指数は足元で6日続落の軟調な展開で、ボックスレンジでの推移が見られます。同社の8-10月期決算は売上高が市場予想で前年比8割強の増収が見込まれており、半導体株のモメンタム回復につながるかどうか注視されます。特に新型AI半導体「ブラックウェル」の生産・出荷動向に関するコメントには注目が集まりそうです。この他、ウォルマート インク（WMT）などの小売企業の決算発表も予定されており、年末商戦に向けた個人消費動向もマーケットで注視されそうです。また、前述のスーパー マイクロ コンピューター（SMCI）が報道通りに18日（月）までに計画を提出できるかどうかも注視されそうです。

注目セクター・テーマとしては下記を考えています。

• トランプ関連：トランプラリーと年末ラリー期待のミックスで、当面相場は強含む可能性があります。特にトランプ関連として期待されるセクターや銘柄は投資家の注目を集めやすいと考えられます。金融セレクト セクター SPDR ファンド（XLF）、エネルギーセレクトセクターSPDRファンド（XLE）、マイクロストラテジー A（MSTR）、コインベース　グローバル A（COIN）

• 自社株買い関連：自社株買いが回復のトレンドにあります。過去3カ月程度において100億ドル以上の大規模な自社株買い計画を発表した企業に関しては、会社側の業績に対する自信の表れとも見られ、また、株価サポート材料としても注目できると考えられます。クアルコム（QCOM）、コノコフィリップス（COP）、マイクロソフト（MSFT）、HP インク（HPQ）

• 年末商戦関連：NRF（全米小売業協会）によると今年の年末商戦支出は前年比2.5-3.5％増と緩やかな増加見通しです。季節的に年末商戦への注目が集まりやすいと考えられることから、関連銘柄は投資対象として魅力があると考えられます。アマゾン ドットコム（AMZN）、タペストリー（TPR）、ウォルマート インク（WMT）、一般消費財セレクトセクターSPDRファンド（XLY）

重要イベント・主な経済指標

※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成