投資情報部　齊木　良

レポート作成日：2025/05/19

今回のポイント[表示]

今週は米10年債利回りと日米財務相会談がポイント

先週の振り返り

  • 先週の米国株はハイテク株を中心に強い展開でした。米中双方が関税を115％引き下げる事で合意し、これまでの関税引き上げから一転、引き下げに舵を切るゲームチェンジの展開が好感されました。また、CPIが市場予想を下回り、トランプ関税の影響がまだインフレに波及していないことが確認されました。このほか、トランプ大統領の中東訪問に合わせて大型のビジネス商談などがまとまったことも投資家心理をサポートしました。S&P500指数は200日移動平均を突破して年初来パフォーマンスがプラスに転換したほか、ナスダックは4月安値から26％上昇して強気相場入りとなりました。恐怖指数で知られるVIX指数は5/16時点で17.24で、センチメントの改善が見られます。S&P500セクター別（11業種）パフォーマンスは全面高で情報技術や一般消費財・サービス、コミュニケ－ション・サービスなどの上げが目立ちました。個別株ではパランティア テクノロジーズ A（PLTR）やネットフリックス（NFLX）、マスターカード A（MA）などが史上最高値圏で推移し、モザイク（MOS）やボーイング（BA）などが52週高値圏です。S&P500指数採用銘柄で200日移動平均を超える比率は55％です。年初来のファクターリターンでは低ボラティリティのほか、グロースとEPS修正、クオリティなどがアウトパフォームしています。

  • 個別株では、スーパー マイクロ コンピューター（SMCI）はサウジアラビアのデータセンター企業との200億ドル規模の提携契約を材料視して、株価は急騰しました。ボーイング（BA）はカタール航空から過去最大規模となる最大210機の受注を獲得したことを好感して、株価は上昇しました。コインベース　グローバル A（COIN）は5/19からS&P500指数に採用されることが明らかになり、株価は急騰しました。シスコ システムズ（CSCO）は堅調な5-7月期売上高見通しを好感して、株価は大幅高となりました。一方、ユナイテッドヘルス グループ（UNH）はCEO交代と通期業績見通しの撤回及び米司法省がメディケア関連の不正疑惑で同社を捜査しているとの観測報道をネガティブ材料視して、株価は急落しました。なお、5/14にナスダック市場に新規上場した株式・仮想通貨取引プラットフォームのイートロ（ETOR）は取引初日に公募価格比で約3割高となりました。今週はホーム デポ（HD）やパロ アルト ネットワークス（PANW）などが決算発表を予定しています。企業業績については、S&P500指数採用銘柄のうち462社が決算発表済みで、このうちEPSが市場予想を上回ったポジティブサプライズ比率は約77％と堅調です。

今週の見通しと注目セクター・テーマ

  • 今週は米10年債利回りと日米財務相会談がポイントになりそうです。16日に米格付け会社大手が米国の格付けを最上位から引き下げており、米10年債利回りは上昇圧力がかかりやすいと思われます。また、5/20-22のG7財務相・中央銀行総裁会議において日米財務相会談が行われる見通しで、会談内容はマーケットに影響を与える可能性があります。このほか、米金融当局者の講演も注目されそうです。インフレや金融政策に関する見方が注目されそうです。足元のCPIやPPIにはトランプ関税の影響が大きくは見られませんが、インフレ見通しに対してどの様な見解が示されるか注目されそうです。

　　

注目セクター・テーマとしては下記を考えています。

重要イベント・主な経済指標

経済指標・イベント 企業決算・イベント
5/19（月）

・景気先行指数

・アトランタ連銀のボスティック総裁がメディアのインタビュー

・ダラス連銀のローガン総裁が講演

・ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁がイベント参加
5/20（火）

・G7財務相・中央銀行総裁会議（22日まで）

・アトランタ連銀のボスティック総裁が講演

・セントルイス連銀のムサレム総裁が講演

・サンフランシスコ連銀のデーリー総裁とクリーブランド連銀のハマック総裁がパネルディスカッション

・リッチモンド連銀のバーキン総裁が講演

・ホーム デポ（HD）

・パロ アルト ネットワークス（PANW）
5/21（水）　

・リッチモンド連銀のバーキン総裁とボウマンFRB理事がイベント参加

・米20年債入札

・ターゲット（TGT）

・ロウズ カンパニーズ（LOW）

・ＴＪＸカンパニー（TJX）

・ズーム コミュニケーションズ（ZM）
5/22（木）

・シカゴ連銀全米活動指数

・中古住宅販売件数

・カンザスシティ連銀製造業活動指数

・NY連銀のウィリアムズ総裁が講演

・米10年インフレ連動債入札

・アナログ デバイセズ（ADI）

・ラルフ ローレン A（RL）

・インチュイト（INTU）
5/23（金）

・新築住宅販売件数

※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成

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