投資情報部　齊木　良

レポート作成日：2025/05/12

今回のポイント[表示]

今週はCPIと小売売上高、米中貿易交渉の進展度合いが注目ポイント

先週の振り返り

  • 先週の米国株は小動きの展開でした。FOMCがおおよそ予想の範囲内であったことや、米英貿易協定合意がマーケットから好感されました。一方で、米中貿易交渉を控え様子見の動きも見られました。S&P500指数は2月高値と4月安値との半値戻しを達成しており、また、相互関税発表前の水準が視野に入り、モメンタムが回復中です。恐怖指数で知られるVIX指数は5/9時点で21.90で、センチメントの改善が見られます。S&P500セクター別（11業種）パフォーマンスは資本財・サービスや一般消費財・サービス、公益などが上げ、ヘルスケアやコミュニケーション・サービスなどが下げました。個別株ではネットフリックス（NFLX）やフィリップ モリス インターナショナル（PM）、コカ-コーラ（KO）などが史上最高値圏で推移し、モザイク（MOS）やアルトリア グループ（MO）などが52週高値圏です。S&P500指数採用銘柄で200日移動平均を超える比率は43％です。1週間ベースのファクターリターンでは流動性やEPS修正などがアウトパフォームしています。

  • 個別株では、ボーイング（BA）は英ブリティッシュ・エアウェイズの親会社が同社航空機（約30機）を購入する見通しとなり、株価は上昇しました。ウォルト ディズニー（DIS）は1-3月期の売上高とEPSが市場予想を上回り、ストリーミング事業好調などを背景に通期業績見通しを上方修正して、株価は急騰しました。一方、アーム ホールディングス ADR（ARM）は1-3月期の売上高とEPSが市場予想を上回りましたが、4-6月期売上高見通し（中間値）が市場予想を下回り、株価は大幅下落しました。アルファベット A（GOOGL）はアップル（AAPL）がブラウザーでのAI検索を検討していることが明らかになり、競争激化懸念から株価は大幅下落しました。なお、S&P500指数採用銘柄で451社が決算発表済みで、EPSが市場予想を上回ったポジティブサプライズ比率は約77％と堅調です。今週はシスコ システムズ（CSCO）やウォルマート インク（WMT）、アプライド マテリアルズ（AMAT）などが決算発表を予定しています。

今週の見通しと注目セクター・テーマ

  • 今週はCPIと小売売上高、米中貿易交渉の進展度合いが注目されそうです。トランプ関税の影響がインフレや個人消費に影響を与えているのかどうかを確認するフェーズにあります。市場予想でCPIは前年比2.4％増と前回並みの見通しです。小売売上高は前月比0.1％増と前回（同1.5％増）から大幅鈍化見通しです。米中貿易交渉については、12日にその詳細が発表される見通しで、進捗度合いがマーケットに大きな影響を与えそうです。なお、トランプ大統領は対中関税は80％が適切と145％からの大幅引き下げの可能性を示唆しました。個別株ではウォルマート インク（WMT）が決算発表であり、マクロ・ミクロ両面で米国の消費動向の強弱感を確認することになります。このほか、パウエルFRB議長など米金融当局者の講演も注目されそうです。

　　

注目セクター・テーマとしては下記を考えています。

重要イベント・主な経済指標

経済指標・イベント 企業決算・イベント
5/12（月）

・クーグラーFRB理事が講演

 ・ゴープロ A（GPRO）
5/13（火）

・CPI（消費者物価指数）

・アンダー アーマー A（UAA）
5/14（水）　

・ウォラーFRB理事が講演

・ジェファーソンFRB副議長が講演

・サンフランシスコ連銀のデーリー総裁が講演

・シスコ システムズ（CSCO）
5/15（木）

・パウエルFRB議長が講演

・小売売上高

・PPI（生産者物価指数）

・NY連銀製造業景気指数

・フィラデルフィア連銀景況指数

・鉱工業生産

・NAHB住宅市場指数

・バーFRB理事が講演

・ウォルマート インク（WMT）

・アプライド マテリアルズ（AMAT）

・ディアー（DE）
5/16（金）

・輸入物価指数

・住宅着工件数

・ミシガン大学消費者マインド指数

※Bloombergデータ、各種報道をもとにSBI証券が作成

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