新NISAスタ－ト!20万円未満で買える!?好業績・割安銘柄

★日足チャート（1年）

• ※データは2024/1/17　（日足）10：30時点。
• ※当社チャートツールを用いてSBI証券が作成。
• ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

★業績推移（百万円）

• ※当社Webサイトの業績表示ツールをもとに、SBI証券が作成。

■老舗照明器具メーカー。業務用LEDではトップクラスのシェア

1967年創業、大阪発の照明器具メーカーです。

2010年からLED照明器具の本格販売を開始。業務用LED照明器具のシェアでは、トップクラスです。百貨店や大型商業施設、美術館、ホテルなど多岐に亘る分野で納入実績を有しています。

1989年のタイ工場開設を足掛かりに、早くから海外事業に進出。海外売上高比率は38％(23.3期)です。タイ・中国・欧州に生産・販売拠点を有します。

以下の事業を展開しています。

▹　照明事業（売上高構成比:79％、23.3期）

照明器具の製造販売を行う主力事業です。開発・生産・品質保証部門が集結する「中央研究所」で、高品位な製品開発をスピーディに実施しています。

▹　環境ソリューション事業（同:19％、同）

LED照明器具や空調機器などをレンタルしています。

他には、インテリア家具の販売を行うインテリア家具事業(同:2%、同)があります。

■電気代の高騰で、LEDへの需要が増加！

前期(23.3期)は、過去最高の売上高を更新。電気代高騰の影響で、LED照明器具への需要増が背景あります。一方、円安(海外から仕入れをする)や原材料の高騰が痛手となり、営業利益は前期比20％弱の減益でした。

今上期(23.4-9期)では、売上高239億円(前年同期比12%増)、営業利益20億円(同73％増)と増収・大幅増益となりました。LEDへの需要が引き続き堅調に推移している他、価格改定による増益効果が出たと会社側は述べています。会社計画に対する進捗率は、営業利益が42％ですが、掲載図表のよう年度後半とくに4Qに利益が増える傾向があります。

株価は今期の増益見通しと、中計での売上上方修正を、2023/4末に示して以降は横ばいが続いています。利益拡大が本格化しやすい下期以降に堅調な業績推移を示すことができ、株価が23年5月高値の1,435円を超えてくれば株価上昇にはずみがつく展開もありそうです。

今期3Q(23.10-12月期)決算発表予定日は1/31(水)です。

★日足チャート（1年）

• ※データは2024/1/17　（日足）10：30時点。
• ※当社チャートツールを用いてSBI証券が作成。
• ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

★業績推移（百万円）

• ※当社Webサイトの業績表示ツールをもとに、SBI証券が作成。

■キューピー傘下の物流企業

1966年にキューピー（2809）の倉庫部門を母体として設立された物流企業です。現在でも同社が43.29%を保有（23.5末）する親会社です。

事業セグメントは3つで、カッコ内は前期（23.11期）の売上構成、および営業利益構成比です。

（1）共同物流事業（69%、38%）・・・全国共同配送、全国小口輸配送、原料輸送等をサービス

（2）専用物流事業（21%、34%）・・・GMS、食品スーパー、コンビニエンスストア、外食チェーン、ドラッグストア等を顧客とし物流を包括的に請け負う

（3）関連事業（10%、27%）・・・車両や燃料の販売、施設管理・保守、および海外物流等をサービス

全国に広がる物流網や、総合力、情報システムが強みで、物流の上流から下流までワンストップでソリューションを提供しています。食品の物流において大切な温度管理については、「常温」「定温」「冷蔵」「冷凍」という４つの温度帯で、その食品の特性に応じた、最も適した温度を維持する品質管理を徹底しています。

■24.11期は増収増益予想～安定配当を継続中

1/10（水）に23.11期本決算を発表しました。

・売上高　1,846億円（前期比2％増）

・営業利益　40億円（同9％増）

・純利益　13.34億円赤字（前期は14億円黒字）

「関連事業」において、海外における新規・既存の取引拡大が増収増益をけん引しました。一方、共同物流事業における一部資産（物流機器）で34億円の減損処理（特別損失）を行い減益となりました。

24.11期については、売上高1,880億円（前期比1％増）、営業利益46億円（同14%増）、純利益16億円（黒字転換）を目指します。2024年問題もあり、運送・倉庫コストや人件費の増加が見込まれますが、料金適正化と海外事業の拡大により、増収増益を見込んでいます。

食品メーカーや小売などの事業環境の変化に応じ、戦略的パートナーとして物流の問題解決に協力することで、事業拡大が期待できそうです。低温物流事業の温度管理技術を有する事業者が限られていることも、ビジネスチャンスにつながりそうです。

株価は直近1年間、おおむね900円台での往来相場になっています。1/16（火）時点でPBRが0.57倍とかなり低水準にとどまっており、今期会社予想でも3.9%と低いROEにも改善余地が大きいとみられます。

株主還元については、「安定配当」が基本方針です。今期は5期連続（株式分割前を遡及計算）で1株23円の予定であり、予想配当利回り（1/16時点）は2.5%の計算で、東証スタンダード市場の平均である2.19%を上回っています。

社名4 業績チャートタイトル

• 】社名4 業績チャート備考

2010年からLED照明器具の本格販売を開始。業務用LED照明器具のシェアでは、トップクラスです。百貨店や大型商業施設、美術館、ホテルなど多岐に亘る分野で納入実績を有しています。

1989年のタイ工場開設を足掛かりに、早くから海外事業に進出。海外売上高比率は38％(23.3期)です。タイ・中国・欧州に生産・販売拠点を有します。