反発相場で主役？生成ＡＩ関連中小型株

反発相場で主役？生成ＡＩ関連中小型株

5月相場が終わり、6月相場に突入しました。5月末の日経平均株価は前月末比82円高とほぼ横ばいでした。一方、東証グロース市場指数は同▲4.1％と大きく劣後しました。日米ともに長期金利が上昇したことで、高PER株に向かい風が吹きました。

5月下旬における生成AI(人工知能)向け半導体最大手であるエヌビディアの決算発表以降、年初来から続いたAI相場は落ち着きを見せています。しかし、中長期的な投資テーマとしての生成AI自体の中長期的な成長シナリオは維持されたままと考えられます。6/2(日)に開催されたエヌビディアの講演では、今年中に出荷予定の「ブラックウェル」、2025年の「ブラックウェル・ウルトラ」、2026年の「ルービン」、そして翌年に「ルービン・ウルトラ」と1年ごとに新製品を投入する計画を発表。さらに、競合のAMDも6/3(月)に生成AIに最適化したPC向けの新型半導体を発表するなど盛り上がりを見せています。

また、日米株式市場では、現在、生成AI需要に対応するため、データセンター向け投資と電力需要が拡大するとの見方が市場で拡大。電線メーカーや電力などが関連株として物色され、活況を呈しています。

そこで今回は、「生成ＡＩ」銘柄以外にも、「データセンター」などにも目を向けて、話題性・成長期待を兼ね備えた銘柄を抽出すべく、以下のスクリーニングを行ってみました。

(1)　東証グロース市場、または同スタンダード市場に上場

(2)　SBI証券の検索ウインドウに「生成AI」、または「データセンター」、「エヌビディア」と入力すると出力される銘柄

(3)　6/3（月）までの20営業日で1日当たり平均出来高が2万株超

(4)　時価総額が100億円以上

(5)　前年末から6/4までの株価騰落率が10％以上

(6)　前期営業利益が1億円以上

(7)　会社計画の通期予想営業損益が増益

(8)　取引所または日証金による信用規制・注意喚起銘柄、「継続企業の前提に関する注記」に記載のある銘柄を除く

図表の銘柄は、上記（1）～（8）の条件をすべて満たしています。掲載は会社予想営業増益率が大きい順です。

【参考】　日経平均株価と東証グロース市場指数の推移

【参考】　5/28（火）～6/4（火）で株価上昇が大きかった東証グロース市場指数構成銘柄

■図表　反発相場で主役？生成ＡＩ関連中小型株

• ※Bloombergデータ、会社公表データをもとにＳＢＩ証券が作成
• ※通期予想営業増益率は会社計画

一部掲載銘柄を詳細に解説！

■日本電子材料 （6855）

半導体製造時、品質検査で使用される「プローブカード」で世界高シェアを誇る企業です。主力製品の「アドバンストプローブカード」は、データセンターやスマホ向けのNAND型フラッシュメモリーなどの検査に用いられています。24.3期はメモリー需要の落ち込み等により減収減益でした。25.3期は非メモリー向けとメモリー向けの両方で需要回復を見込み、大幅に業績回復する計画です。また、TSMCの日本進出を契機に、2024年11月に熊本で新工場が操業開始予定。2030年頃までに生産能力を2倍にする計画です。

■セキュア （4264）

AIセキュリティカンパニーと称し、入退室管理システムや監視カメラシステムなどを展開しています。「ALSOK」で有名な綜合警備保障株式会社も販売パートナーで、主要顧客の一つです。AI技術の活用による新規ビジネスでの成長を掲げており、2024年からAI STORE事業を本格化を開始。4月には、エヌビディアパートナーネットワークに参画しました。小売業界における、万引きによる商品ロス削減を解決するためAI学習モデルの開発を開始したことを発表しています。また、すでに同社が開発した、レジレス・無人店舗「SECURE AI STORE LAB 2.0」にはエヌビディアのGPUが使用されています。

■ニッポン高度紙工業 （3891）

手漉きの土佐和紙が原点で、それを加工し、耐水性と耐熱性を高めた「高度紙」としてを販売したのが祖業です。現在は、エレクトロニクス分野で、絶縁する紙「アルミ電解コンデンサー」が主力製品。国内シェア95％、世界シェア60％を占めます(同社資料より)。アルミ電解コンデンサ用セパレータは、通信分野や車載分野での生成AI関連投資による需要拡大などを見込み、25.3期の会社予想営業利益は前期比57％超の大幅増益となる見通しです。

■プログリット （9560）

英語コーチングサービス(売上高構成比率69％)とサブスクリプション型英語学習サービス(同31％)を展開しています(23.8期)。2023年4月から、「ChatGPT」を活用したAI英語学習サポートサービス「プログリット先生」を開始。例文・ストーリー作成や英文法開設、英文添削などが可能です。前期(23.8期)は売上高と全ての利益項目で過去最高を更新しました。24.8期もAIを活用した2つの新規サービスとして、既に提供を開始しているビジネス特化型発話トレーニングを行える「スピフル」と、6月に開始予定のAI英会話サービス「ディアトーク」があります。今期(24.8期)も中間期時点で、売上高と全ての利益項目で過去最高を更新し、堅調なもようです。

■ファーストアカウンティング （5588）

会計分野に特化したAIソリューションサービス(経理AI事業)をメインとする企業です。AIによる請求書や領収書の入力・照合等を自動化するサービスを提供しています。支払関連分野のシェアでは3年連続トップを獲得した実績を有します(同社資料より)。エヌビディアの「DGX H100」を導入し、生成AIの学習と研究開発が加速中です。文字認識サービスの向上につながっています。同社の生成AIの論文は、コンピュータービジョンの国際会議WACV 2024で採択されました。インボイス制度の導入により、経理DXへのニースが高まることなどを背景に、今期(24.12期)は売上高16億円(前期比34％増)、営業利益1.6億円(同32％増)の増収増益を見込んでいます。

■ｐｌｕｓｚｅｒｏ （5132）

「第4世代AIカンパニー」を称する企業です。AEI(Artificial Elastic Intelligence、人間同様本質的な言葉の意味を理解するAI)によるディープラーニングの課題解決を目指し、ChatGPTなどの信頼力＆現場対応力を向上させています。売上高のほとんどが、請負契約や準委任契約に基づき、顧客企業のサービス・システム設計・開発・保守運用までをワンストップで提供するプロジェクト型です。サービス型では仮想人材派遣の拡大を推進中です。他には、顧客企業生成AIを用いた製造業の設計効率化を24.10期のAEIの重点事業の一つとして挙げています。今期(24.10期)は、売上高11億円(前期比32％増)、営業利益2億円(同28％増)の増収増益が会社計画です。

■内外テック （3374）

技術系専門商社。半導体関連装置を中心に、空気圧機器などの機器や機械部品を取り扱っています。東京エレクトロンが売上高の70％以上を占める主要顧客です。24.3期は半導体メーカーの在庫調整と設備投資延期により減収減益となりました。しかし、25.3期は、生成AI関連投資の増加などによる、半導体製造装置の需要拡大を背景に、売上高438億円(前期比12％増)、営業利益15億円(同26％増)の増収増益が会社計画です。ただ、中間期段階では減収減益の計画で、業績回復の本格化は年度後半となる見通しを掲げています。

■ジーデップ・アドバンス （5885）

システムインキュベーション事業を展開。顧客企業がAIサービスを開発・運用するための製品・サービスの提供や、ハードウェアやソフトウェアの保守・点検等を行っています。エヌビディア製品の販売を行うエリートパートナー企業でもあります。AMDやインテルの製品も取り扱っています。世界的なAIカンファレンス「NVIDIA GTC」で8年連続受賞した実績を有します。また、高消費電力化を見越した対応として、国内大手のデータセンターと提携。運用支援でのストック収益の拡大を図っています。今期3Q(23.6-24.2期)時点では、営業利益は前年同期比5％超の減益ですが、通期では前期比14％増となる見通しです。生成AIなどの案件規模の大型化に伴い、受注までのリードタイムも長期化しているもようです。一方、需要が引き続き高いことやGPUクラウドサービスに大型の補助金が適用されたことや、令和6年度概算要求におけるAI関連予算が前年比44％増の大幅増となったことなどをポジティブ材料として挙げており、引き続き堅調な業績推移が期待されます。

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