好決算・株価堅調な日経平均採用銘柄9選
投資情報部 鈴木英之/栗本奈緒実
2025/02/21
当ページの内容につきましては、SBI証券 投資情報部長 鈴木による動画での詳しい解説も行っております。東証プライム市場を中心に好業績が期待される銘柄・株主優待特集など、気になる話題についてわかりやすくお伝えします。
日本株投資戦略
※YouTubeに遷移します。
好決算・株価堅調な日経平均採用銘柄9選
2月の日経平均株価は、2/13（木）に39,581円まで上昇する場面があったものの、その後は3万8千円台半ばまで下げるなど、やや軟調な展開になっています。トランプ大統領の関税政策に対する不透明感や、日銀による利上げ観測・円高、ウクライナ和平をめぐる混乱等が要因と考えられます。
一方、24年10～12月期の決算発表がおおむね終了し、好業績銘柄を選好する流れも強まっています。ただ、トランプ大統領の関税政策や外為市場への不透明感等を背景に、好業績でも株価が下げている銘柄も見受けられます。
そこで今回の「日本株投資戦略」では、四半期決算が好調かつ市場が増益を見込んでいるうえ、決算発表後の株価も好調な銘柄を抽出すべく以下のスクリーニングを行ってみました。
①日経平均採用銘柄
②時価総額1千億円以上
③3月決算銘柄
④予想EPSを公表しているアナリストが3名以上
⑤25.3期3Q純利益が累計（25.4～12期）、3ヵ月（24.10～12期）ともに前年同期比黒字転換、または30%以上増益
⑥市場予想純増益率（Bloombergコンセンサス・前期比）が今期（25.3期）、来期（26.3期）ともに黒字転換、または10%以上増益
⑦決算発表後に株価が上昇
※決算発表後の株価騰落率は、2/20終値を決算発表直前終値と比較したもの。
決算発表直前終値は、取引時間終了後に発表の銘柄は発表日終値、取引時間中に発表の銘柄は発表日前日終値。
⑧取引所または日証金による信用規制・注意喚起銘柄を除く
図表の銘柄は上記の条件をすべて満たしています。
掲載は、25年3月期3Q累計純増益率の高い順（黒字転換優先）となっています。
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■図表 好決算・株価堅調な日経平均採用銘柄9選
| 取引 | チャート | ポートフォリオ | コード | 銘柄名 | 終値（円）【2/20】 | 決算発表後の 株価騰落率 |
4-12月期純増益率 (前年同期比) |
| 1803 | 1803 | 1803 | 1803 | 清水建設 | 1,416.5 | 2.8% | 黒転 |
| 2432 | 2432 | 2432 | 2432 | ディー・エヌ・エー | 3,534 | 16.6% | 黒転 |
| 4005 | 4005 | 4005 | 4005 | 住友化学 | 344.1 | 2.3% | 黒転 |
| 7012 | 7012 | 7012 | 7012 | 川崎重工業 | 8,047 | 14.5% | 黒転 |
| 6857 | 6857 | 6857 | 6857 | アドバンテスト | 9,580 | 12.5% | 157.1% |
| 5233 | 5233 | 5233 | 5233 | 太平洋セメント | 3,978 | 3.2% | 81.9% |
| 5803 | 5803 | 5803 | 5803 | フジクラ | 6,734 | 8.1% | 65.1% |
| 8308 | 8308 | 8308 | 8308 | りそなホールディングス | 1,244 | 7.3% | 48.2% |
| 9766 | 9766 | 9766 | 9766 | コナミグループ | 18,660 | 30.3% | 41.8% |
- ※Bloombergデータ、会社発表データをもとにSBI証券が作成。「市場予想」はBloombergコンセンサス。
一部掲載銘柄を解説！
■清水建設（1803）～大手ゼネコン。業績回復＆資本政策が好感される
★日足チャート（1年）
★業績推移（百万円）
■大手ゼネコン。代々木競技場やコクーンタワーなどを手掛ける
大手ゼネコンの一角です。清水建設（単独）と子会社126社および関連会社21社で構成されています(24.3末時点)。
1804年(文化元年)、初代が神田鍛冶町で創業。腕の良さが認められ、江戸城西丸造営にも参加。その後、日本初の本格的洋風ホテル「築地ホテル館」の設計施工をはじめ、戦後は「国立代々木競技場」、新宿の「モード学園コクーンタワー」、「麻布台ヒルズ」等、日本を代表する建築物を手がけた実績を有します。
エネルギー施設や、半導体製造装置等で使用されるクリーンルーム、道路、橋などゼネコンらしく多様な分野で活躍。
前期(24.3期)の事業別売上高構成比は下記の通りです。
建設事業 ：71％
投資開発事業：4％（不動産の開発・賃貸・売却等を行う）
道路舗装事業：7％
その他 ：18％（エンジニアリング事業など）
なお、海外売上高比率(24.3期)は、全体の10％に届いていないため、国内の建設市況の影響を受けやすい特徴があります。
ご参考までに、主要ゼネコンの海外売上高比率は、大林組(1802)25％、鹿島(1812)32％、大成建(1801)10％以下等となっています。
■業績回復＆資本政策
前期(24.3期)は、上場以来初となる営業赤字を計上。資材価格などの建築コストの増加や、大型プロジェクトの遅延などにより収益性が悪化しました。
今期(25.3期)は、2024年11月の中間決算(24.4‐9月期)発表時に、①通期業績の上方修正、②予想配当金の増額、③自社株買い、④政策保有株の縮減方針、以上4つを発表。株価は大幅高となりました。
本年1/31（金）に発表された3Q決算(24.4‐12月期)内容も堅調で、売上高1兆3,279億円(前年同期比8％減)、営業利益357億円(前年同期は519億円の赤字)です。
③の自社株買い実施状況(2/4)は、目標の200億円(上限)に対し、39億円と、約20％完了しています。
■アドバンテスト （6857）～半導体テスタ市場で高シェア。ＧＰＵ向けは「独占的」!?
★日足チャート（1年）
★業績推移（百万円）
■半導体テスタを主力製品とするグローバル企業
半導体テスタを中心とする「半導体・部品テストシステム」が売上高（24.3期）の約68%を占めています。その他、サポート・サービス等を行う「サービス部門」が21%、テスト・システムの周辺機器等を扱う「メカトロニクス関連事業」が11%の構成比です。
半導体テスタは、半導体がきちんと動作するか、求められている性能や耐久性を満たしているかを高精度・高効率にテストする装置です。1枚のチップ上に複数回路を描くSoC（System On Chip）向けが68%で、残りはメモリ（記憶素子）向けです。
中国（24.3期売上構成比32.3%）、台湾（同22.3％）、韓国（同19.1%）、米州（同7.7%）など海外売上高比率が96%に達するグローバル企業です。
■テスタ市場で高シェア、GPU向けは「独占的」
高い市場シェアが強みです。半導体テスタ市場では58%のシェア（2023年・会社資料）を有し、ライバルの米テラダイン（TER）をリードしています。AI（人工知能）を動かし、エヌビディア社がリードするGPUについては「独占的」とされます。
ひとつのAIモデルを動かすためには、数十万ものGPU/CPUプロセッサが並立動作するデータセンタが必要で、ひとつのプロセッサが故障すると、モデル全体を再起動させる必要が生じます。AI技術の発展はテストの必要性を高めることになります。
近年はHBM（広帯域メモリ）がGPUと並び、AIアプリケーションに広く使用されています。複数のDRAM（短期的な記憶をつかさどる記憶素子）を3D積層した複雑な構造を持ち、製造コストは高いとされ、より多くのテストが必要とされています。
生成AIの普及は、同社に強い追い風になっているようです。
■業績予想の上方修正を繰り返す
期初に公表された25.3期の会社予想業績では、売上高5,250億円、営業利益900億円でした。しかし、1Q決算発表の昨年7月、2Q発表時の10月、3Q発表時の本年1月と３度上方修正され、現在では以下のような予想になっています。円安・ドル高も寄与していますがやはり、AI向けの拡大が大きく影響しています。
・売上高 7,400億円（前期比52％増）
・営業利益 2,260億円（同176％増）
・1株利益 227.64円
半導体市場は、車載や一般産業向けには回復が遅れていますが、逆にいえば、さらなる成長余地を残しているとみられます。市場（Bloombergコンセンサス）では26.3期も3割弱程度の営業増益を見込んでいます。
株価は1/10（金）に10,430円の高値を付けた後、1/28（火）には8,100円まで下げていましたが、3Q決算発表・業績予想の上方修正（1/29）を経て持ち直し気味となっています。
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投資情報部 鈴木 英之 栗本奈緒実
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