【マーケット・フラッシュ】日経平均株価が節目割れ！下値メドは？株オプションの活用場面も？

日経平均株価は昨年末26,094円から本年6/19（月）33,772円まで29%上昇した後は、高値圏でのボックス相場になっていました。このボックス相場では、7/12（水）取引時間中安値31,791円、8/7（月）同31,830円が下値支持ラインになっていました。したがって、この下値支持ラインを下回ると、株価は調整局面入りの可能性が大きくなります。

8/17（木）の東京株式市場では日経平均株価が31,621円で寄り付き、上記の下値支持ラインを割り込んでのスタートになりました。日経平均株価は、冒頭の約半年の上昇相場が終了し、その調整局面に入った可能性が大きそうです。想定される下値メドとしては以下の5点を中心に考えたいと思います。

（1）31,213円・・・22年末から本年6/19高値の上昇幅に対する3分の1押し
（2）31,000円・・・心理的節目。一目均衡表のクモ下限も近い（8/17・8/18時点に限る）
（3）30,923円・・・100日移動（8/16時点）
（4）30,395円・・・6/19高値から10%下落した水準
（5）30,000円・・・心理的な節目。22年末から本年6/19高値の上昇幅に対する半値押し（29,933円）に近い

株価調整のおもな理由は、米長期金利が再び上昇基調を強めてきたことです。米経済指標は総じて強く、FOMC（米連邦公開市場委員会）メンバーもインフレへの警戒を続けています。反面、欧州や中国の景気に不透明感が漂い、総じてグローバルな投資家のリスク許容度が悪化しやすい環境になっています。

東京株式市場は例年、お盆休み以降にむしろ商いが細る傾向があります。8月前半は決算発表が佳境となるため、市場参加者は夏季休暇を取りにくい面がありますが、後半であれば休みが取りやすいでしょう。さらに、米レイバー・デーが予定される9/4（月）までは米国の投資家が夏季休暇をとりやすい季節でもあり、市場参加者がさらに減少する要因になりそうです。市場参加者が減ると、売買注文の「板」が薄くなり、株価急変のリスクも高まりやすいとみられます。

投資家サイドとしては、基本的に、現金に余裕を持たせたポジションとしたいところです。ただ、たとえばポートフォリオが何十・何百銘柄もある投資家が、その多くを処分したり、入れ替えたりすることは、銘柄選択の判断も伴うので至難の技であることも事実でしょう。

そこで、リスクヘッジ手段のひとつとして考えたいのが「SBI株オプション」です。

日本株に「弱気」な場合、NEXT　FUNDS　TOPIX連動型上場投信（1306）や、NEXT　FUNDS　日経225連動型上場投信（1321）のプットを買う方法等が候補になります。「かなり弱気」なのであれば、NEXT　FUNDS　日経平均レバレッシ・インデックス連動型上場投信（1570）のプットを買う、またはNEXT　FUNDS　日経平均ダブルインバース・インデックス連動型上場投信（1357）のコールを買うことも検討されそうです。

相場の波乱に備え、「SBI株オプション」の概要をご一読いただければ幸です。