業績回復に期待大!?中小型半導体関連銘柄10選

★日足チャート（6カ月）

• ※データは2024/4/10　（日足）10：30時点。
• ※当社チャートツールを用いてSBI証券が作成。
• ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

★業績推移（百万円）

• ※当社Webサイトの業績表示ツールをもとに、SBI証券が作成。

■半導体の「テスト」に特化

台湾パワーテックテクノロジーの子会社で、半導体製造工程における「ウェハテスト」と「ファイナルテスト」を受託する企業です。

一般的に半導体の製造工程は、シリコンウェハ上にチップを作り込む「前工程」と、半導体チップを組み立ててパッケージングする「後工程」に分けられます。同社は前工程の「ウェハテスト」と後工程の「ファイナルテスト」の双方に対応できる企業です。

同社の強みは以下の通りと考えられます。

（1）国内最大級のテストハウス、最新のテスタラインナップを有している

（2）豊富なテスト装置を有し、各種半導体に対応可能

（3）テストサービス専業として、豊富な経験と技術を有している

車載向けに強いルネサスエレクトロニクス（6723）の売上高が全体の33％（23.12期）を占めています。最近はファブレス半導体の国内大手ソシオネクスト（6526）とも取引が拡大しています。

■車載向け比率が高く業績は安定。GPUテストも拡大

業績は堅調です。23.12期の売上高は354億円（前期比6%増）、営業利益71.8億円（同5%増）となりました。四半期単位では、23.12期4Q売上高が93.5億円（前年同期比7％増）と過去最高を記録し、営業利益も19.6億円と前四半期から増え、ほぼ前年同期（過去最高）並みの水準を確保しました。

堅実な成長が期待される車載向け比率が、19.12期31%から23.12期48%と拡大傾向にあることが、業績安定に寄与しています。生成AIで成長が期待されるサーバー用CPU・GPUの売上構成比も19.12期6%→23.12期13%と拡大傾向にあります。

会社側からの業績予想は24.12期1Qと2Qについて開示されています。

（24.12期1Q）売上高87.5億円（前年同期比6.1％増）　

　　　　　営業利益16.1億円（同4.7％減）

（24.12期2Q累計）売上高179.5億円（前年同期比6.5％増）

　　　　　　営業利益34.1億円（同3.6％増）

3/15（金）に発表された24年1～2月の累計売上高は58億円（前年同期比8％増）であり、進捗は順調とみられます。

株価は3/8（金）の取引時間中高値8,190円をピークに、日経平均の調整につれる形で、4/5（金）の取引時間中安値5,690円まで30.5%の下げとなりました。2/21（水）取引時間中安値5,480円や200日移動平均線が下値に意識され、値頃感が強い株価水準とみられます。

★日足チャート（6カ月）

• ※データは2024/4/10　（日足）10：30時点。
• ※当社チャートツールを用いてSBI証券が作成。
• ※上記は過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありません。

★業績推移（百万円）

• ※当社Webサイトの業績表示ツールをもとに、SBI証券が作成。

■日本初の光学ガラス専業メーカー。半導体製造装置向けにも使用

1935年創業、日本初の光学ガラス専業メーカーとして活躍するBtoB企業です。カメラなどの民生品のほか、半導体露光装置向けガラスも手掛けています。

大株主の筆頭は、セイコーグループ(持ち株比率19.3％)で、次いでキヤノン(同)が名を連ね、両社の持分法適用の関連会社です(23.10末時点)。

主な事業は以下の2つです。

▹　光事業 (23.10期:売上高構成比56％)

祖業である光学ガラスを扱う事業です。高精度な映像が必要とされる光学機器に用いられており、カメラや内視鏡、車載カメラなどに多数搭載されいます。

▹　エレクトロニクス事業 (同:44%)

半導体製造用露光装置向け高均質ガラスや石英ガラス、ガラスセラミック等を製造しています。

また、バッテリーが成長分野のターゲットの1つです。全固体電池向けに高いリチウムイオン伝導性を有する材料である「リチウムイオン伝導性ガラスセラミックス」等の技術を有しており、全固体電池関連技術でトヨタと特許を共同出願しています。

■エレクトロニクス事業は好調

前期(23.10期)は売上高281億円(前期比1％減)、営業利益22億円(同25％減)と減収減益。半導体露光装置市場向けの販売は増加し、エレクトロニクス事業は前期比25％の営業増益となりました。しかし、原材料費の高騰や生産調整による設備稼働率の低下などを受け、光事業が0.4億円の営業赤字でした。

今期1Q(23.11-24.1期)は売上高63億円(前年同月比10％減)、営業利益3.6億円(同61％減)と減収減益です。エレクトロニクス事業は増益でしたが、光事業での減益が引き続き重しとなっています。

通期会社計画では、営業利益27億円(前期比20％増)と増益になる見通しです。半導体露光装置向けの受注は堅調で、生産能力の増強を進めています。一方、業績の重しとなっている光事業は、在庫調整の影響が下期にかけて徐々に解消する見通しを会社側は示しています。光事業の動向が全体の業績動向の鍵を握っていると考えられます。