預金は「預金貧乏」と呼ばれないのに、なぜNISAは「貧乏」？
■毎月5万円の預金は「預金貧乏」？
手取り月20万円だとして、そのうち5万円を、将来のために毎月預金に回す方を、「預金貧乏」と呼ぶ人はまずいないでしょう。むしろ、将来に備える堅実な人と見られるはずです。ところが、同じ5万円をNISAで投資信託に積立投資していると、「NISA貧乏」と一部のメディアなどで呼ばれることがあるようです。
■NISAは「消費」ではなく「投資」
「収入よりも支出が多く手元にお金が残らない」ことと、「お金を今使わないで、将来に備える」ことは異なります。また、NISAで買った株式や投資信託は、ご自身の資産として口座に残ります。預金との違いは、預金が元本の安定性を重視するのに対し、株式や投資信託は値動きがある代わりにインフレ率を上回るリターンが期待できる点です※。NISAでの投資は、消費ではなく、お金の置き場所を預金から株式や投資信託へ移すことにすぎないのです。
※株式、または主として株式やコモディティに投資する投資信託・ETFの場合
■将来への不安に備えるためにNISAで長期投資
現在のわが国を取り巻く環境に鑑みれば、少子高齢化による国力の低下、政府支出の拡大、年金の実質的な減額懸念、円安やインフレによる資産の目減り、周辺の権威主義国家との経済・安全保障をめぐる確執など不安の種は尽きません。そのため、将来のことを考えている方であれば、しっかり備えたいと思うのは自然な反応といえるでしょう。また、長期投資の観点からみれば、若いうちからできるだけ多くの資金で、株価指数などの分散投資の効果が得られる資産に投資した方が、より高い運用成果が得られる可能性が増すと考えられます。
インフレが続くなら預金でため込む方が「貧乏」に近付くかも？
■インフレで預金は目減りする
もう一つのリスクがインフレです。図表1は、100万円を年0.3%の預金に10年置いた場合の試算です。10年後の残高は約103万円に増えます。しかし、仮に物価が年2%ずつ上がると、今100万円で買えるモノが、10年後には約122万円かかる計算（1.02¹⁰≈1.219）になります。逆算すると、この試算では、10年間預金に置いたお金で買えるモノの価値は、現在の価値（購買力）で考えると約84.5万円に減ってしまうことになります。額面が減らなくても、買えるモノが減るのです。物価上昇が続く局面では、預金だけでため込む方が、株式投資よりも貧乏に近付きやすいのかもしれません。
■ちなみに、預金の元本リスクはゼロではない
普通預金や定期預金は安全と思われがちですが、元本リスクがゼロではありません。銀行が破綻した場合、預金保険制度で保護されるのは、1人1金融機関あたり元本1,000万円までとその利息です。元本1,000万円を超える部分は破綻した銀行の財産の状況に応じて支払われ、一部カットされることがあります。日本では2010年の日本振興銀行の破綻で初めてペイオフ※が発動されました。可能性はかなり低いものの、預金にリスクがまったくないわけではありません。
※預金の払い戻し保証額を一定額までとすること
図表1 100万円を年0.3%の預金に10年置いた場合の試算（仮定：物価上昇率年2%）
株価の急落や急な出費には、どう備える？
■同じNISAといってもリスク設計は千差万別
NISA生涯投資枠1,800万円の内枠として1,200万円の成長投資枠があります。成長投資枠ではつみたて投資枠の対象商品に加え、幅広い金融商品に投資ができ、投資信託の積立も可能なので、つみたて投資枠と組み合わせて利用されている方も多くいます。
このとき、どういう金融商品を組み合わせるかによって、NISA口座のポートフォリオ全体の特性が異なってきます。値動きが少ない債券に多く投資する債券型の投資信託や、株式と債券に投資するバランス型の投資信託は、一般的に株式だけに投資する投資信託よりも値動きと想定リターンは小さくなります。逆に、AI・半導体株、時価総額が小さい中小型株、新興国株、景気変動の影響を受けやすい業界の個別株などは、同じNISAでの投資といっても、値動きが大きな高リスク投資になります。
■NISAは必要なときに使うためにある
急な出費が必要になったら、NISA口座の株式や投資信託を売却して換金できます。NISAはいつでも売却でき、売却益は非課税です。売却した分の枠（売ったときの値段ではなく購入時の金額）は翌年以降に復活します。ただし、下落時の売却では損失が出ることや、海外資産の場合は換金までの日数が長くなることがある点には注意しましょう。NISAの目的は、ため込むことではなく、将来必要なお金の価値を守り、増やすことです。今使うか将来に取っておくかは、あくまでご自身の選択です。
■もしもの備えに不安があるなら、NISA口座内で工夫することも一案
余裕資金の多くをNISA口座での投資に回している場合には、NISA口座内のポートフォリオ構成に一工夫しておくと、長期的に投資を継続しやすくなります。具体的には、NISA口座内の資産配分を考える際に、下記の工夫が有効と考えられます。
株価変動に備えるためのNISAポートフォリオ構築の工夫（筆者私見に基づく参考例）
1. リスクが高い株価指数連動型の投資信託（Nasdaq100、FANG＋、日経平均株価、S&P500など）、テーマ型投資信託、個別株だけに集中させない
2. 運用資産の半分程度を幅広い投資対象にリスクが分散された投資先（全世界株式、TOPIX、読売333など）にすれば、想定される価格変動が小さくなる
3. 投資信託のリスクの高さが分かりにくいときは、SBI証券のファンド検索でリスクメジャー※などを確認する（図表2）
※基準価額の変動をリスクと捉えた標準偏差の水準を「高い」「やや高い」「平均」「やや低い」「低い」の5段階で表示
まとめ
•毎月の手取り収入から多くを預金しても「預金貧乏」とは言われない。NISAでの投資は消費ではなく資産として残るため、「NISA貧乏」という呼び方には無理があるかも
•普通預金や定期預金にも1金融機関あたり1,000万円を超える部分の元本リスクがあり、インフレが続けば実質的な価値は目減りする
•NISAはいつでも売却でき、急な出費にも対応できる。将来必要なお金の価値を守り、増やすために、NISA口座内のリスクを減らすことも一案（下落時の損失、換金までの日数に注意）
手元のお金を将来のために取っておくか、今使って楽しむかは、あくまで個人の選択です。他の方と比べる必要はありません。
次回のNISA道場もお楽しみに。
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図表2 SBI証券のファンド検索でリスクを確認する
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