「バフェット氏」で再び話題!?バリュー銘柄9選

★日足チャート（1年）

★業績推移（百万円）

■研究開発型農薬メーカー

研究開発を重視している農薬メーカーです。売上高（24.10期）の8割弱が、殺虫剤、殺菌剤、除草剤等の「農薬及び農業関連事業」で、北米、中南米、アジア・オセアニア等海外売上高比率は約70%となっています。その他、「化成品事業」が売上高の約15%を占めていますが、こちらは国内中心事業となっています。

「農薬及び農業関連事業」のうち、主力製品は「アクシーブ」となっています。ダイズ、トウモロコシ、サトウキビといった世界の主要作物の栽培に使用されています。従来の除草剤よりも少ない薬量で効果を発揮するとされます。2011年に豪州で小麦用土壌処理除草剤として販売開始されて以降、継続的に販売を拡大させてきました。

同製品の売上高は2011年度15億円からスタートし、2023年度には731億円と、主力商品に成長しています。

■第1四半期は好調。予想配当利回り4.1%

2024年10月期の売上高は1,610億円と前期比横ばいでしたが、営業利益は同19.4%減の113億円と減益でした。主力の「農薬及び農業関連事業」で、「アクシーブ」の売上高が711億円と前期比10億円減少ました。世界的な在庫圧縮基調が継続しました。一方「化成品事業」は半導体需要回復の影響で増益になりました。

2025年10月期は売上高1,593億円（前期比1.1％減）、営業利益104億円（同8.4％減）、純利益109億円（同19.8%減）が会社予想です。主力製品である「アクシーブ」について、米国では増収を見込むものの、豪州や南米で減収が見込まれています。

2025年10月期第1四半期は増収増益の好調なスタートとなりました。売上高433億円（前年同期比10%増）、営業利益40億円（同36%増）で、「農薬及び農業関連事業」及び、「化成品事業」ともに増収増益でした。「アクシーブ」が豪州において特許侵害品に対する法対応が奏功し、出荷増となりました。

「化成品事業」では生成ＡＩサーバー向け電子材料分野の需要が好調に推移しました。利益面では円安も寄与しました。現状で通期見通しに変更はありません。ただ、市場では今期108億円、来期117億円の営業利益を見込んでいます。

株主還元については配当性向30%以上がメドです。2025年10月期は中間期1株10円、期末24円、年間34円が会社計画です。3/19終値827円に対する予想配当利回りは4.1%と高い利回りが予想されます。

★日足チャート（1年）

★業績推移（百万円）

■国内最大　世界有数の高炉メーカー

1950年4月に設立。1970年に八幡製鐵と富士製鐵が合併して、商号を「新日本製鉄」に変更。住友金属工業や日新製鋼の統合等を経て、現在に至っています。この3/19には山陽特殊鋼（5481）のTOBを完了させました。

鉄鉱石を原料として鉄鋼製品を生産する「高炉メーカー」として、国内最大、世界でも有数の規模を誇ります。

■1億トンビジョン

鉄鋼製品は最終製品（ビル、橋、工場、船舶、自動車他）の形で、世界に300億トンほど蓄積されています。今後も中国、インド他新興国の発展もあり、2050年には700億トン程度の蓄積が必要と予想され、世界の粗鋼生産は年27億トンのペースで増加が見込まれます。

一方、生産の海外移転等もあり、内需は漸減傾向が想定されます。それを輸出で補いたい所ですが、需要地域での国産化が進むとみられ、輸出も困難化が危惧されます。

こうした中、当社は、国内では商品と設備を取捨選択し、需要を見込める高級鋼を効率的に生産できる体制を目指します。また、海外においては「需要の伸びが確実に期待できる地域」「当社の技術力・商品力を活かせる分野」において、一貫製造拠点の拡充により現地需要の成長を補足すべく「グローバル粗鋼生産能力1億トン体制」を目ざしています。

当社のグローバル生産能力（1年あたり）は2023年時点で、国内47百万トン、海外19百万トンの計66百万トンですが、「USスチール」買収を経て、将来的には1億トンの規模に拡大させたい方針です。

■1兆円ビジョン

25.3期3Qの売上高は6.55兆円（前年同期比1.3%減）、営業利益5,661億円（同18.2％減・事業利益も同額）でした。通期では売上高8.6兆円（前期比3.0%減）、事業利益6,700億円（同23%減）が会社計画（USスチール合併は織り込まず）です。

これまで進めてきた国内製鉄事業の再編成や海外事業の深化・拡充により、安定的に事業利益6,000億円を稼ぐ体制が構築されつつあります。将来的には、事業利益1兆円を目指す方針で、そのためには「USスチール」の買収が必要条件にはなりそうです。

ただ、現状ではPBRが1倍を割り込み、予想ＰＥＲも11倍台と低く、成長への織り込みはあまり進んでいないとみられます。