決算発表シーズン直前！好決算期待のプライム銘柄は？

★日足チャート（1年）

★業績推移（百万円）

■計測器メーカー。「はかる」技術を基盤とし、通信、食品、医療等の多分野で活躍

情報通信や食品、医薬品などの分野で、開発・品質保証に欠かせない計測器を扱うメーカー。計測器とは、機械やシステムの性能、動作、異物混入の有無などをチェックする機械です。携帯や基地局向けの通信計測機器で国内外でトップ級のシェアを持ち、2017年～2020年頃まで「5G関連銘柄」として、注目を集めました。

1931年、安中電機と共立電機が合併し「安立（アンリツ）電気」として設立されました。国産初のテレビジョン放送機や、電電公社（NTT）向けに公衆電話の提供などを行っていました。その後、高速通信化を見越して光デバイス事業に参入。しかし、2000年～2001年のITバブルの崩壊と通信大不況の影響で、2003.3期に史上唯一の営業赤字を計上しました。（1980.3期以降の記録）。

その後、通信機器市場から高付加価値のモバイル通信向けへ注力分野をシフトし、業績が回復。1990年代以降、携帯電話通信規格に特化した計測器を開発。3Ｇ、LTE、5Ｇと通信規格の進化に応じ、業界での地位を確立してきました。現在は6Gに向けに技術開発を行っています。

2007.3期以降には海外売上高比率が過半となりました。直近10期では65％～72％での推移が続いています。

■もう情報通信だけじゃない！業績安定化目指す

5G関連の投資のピークが予想より早く到来し、22.3期～24.3期までの業績は下降傾向。全ての利益項目で3期連続2桁台以上の減益でした。

情報通信分野のトレンドに業績が大きく左右されやすい点が経営の課題点でした。そのため、現在は事業ポートフォリオの多角化を図っています。直近の25.3期には、PQA事業（食品や医薬品などの製造ライン向けに、異物検査・重量選別機などを提供）が寄与し、売上高1,129億円（前期比2.8％増）、営業利益121億円（同35％増）と4期ぶりに営業増益を達成。今期（26.3期）会社計画も増収増益が継続する見通しです。

27.3期の営業利益の25％を通信計測以外で創出することを中期計画で掲げています（25.3期に前倒しで達成）。25.3期～27.3期では、“産業計測（通信以外の産業、たとえば自動車 や電子部品、コンピューティングや航空宇宙など）”、“EV/電池”、“医薬品・医療”を、重点的に拡大を進める3つの新領域として位置付けています。

創立130周年にあたる本年7/10（木）～7/11（金）に、20年ぶりとなる技術展覧会「テクノプラザ2025」を開催。次世代通信（6G）以外にも展示テーマとして、医薬品・医療、スマートファクトリーなどを並べ、“通信計測”一辺倒のイメージ刷新を図っています。

6Gは、2025年6月から実証実験が開始され、商用化は2030年頃の見込みで、6G関連の設備投資の増加が期待されます。さらに、世界的なスマートフォン出荷台数回復に加え、AI搭載モデルなどによる市況活況も見込まれていることも同社業績にとっての追い風として期待されます。

★日足チャート（1年）

★業績推移（百万円）

■鉄道関連工事のリーディング・カンパニー

1943年（昭和18年）、当時の鉄道省の要請により、鉄道の保持・強化を目的に、関東地方の建設業者が企業合同し、設立されました。現在は、JR東日本（9020）を筆頭株主（25.3期末時点の持株比率19.4%）とする、鉄道関連工事のリーディングカンパニーです。売上構成比（カッコ内・25.3期）は以下の通りです。

◎線路（22%）

線路メンテナンス工事（国内シェア・トップ）。軌道新設工事（新幹線、私鉄、地下鉄）。

◎土木（41%）

耐震補強工事。防災・立体交差工事他。

◎建築（31%）

駅関連施設、鉄道近接建物、マンション、オフィス、店舗、工場等の建設。

◎その他（6%）

緑化、太陽光発電、アスベスト除去、ZEB（ネット・ゼロ・エネルギー・ビル）等の工事。

■JR東日本の業績と連動性が大きい

当社は「単独」部門では売上高の75.5%が、連結では土木の53.4%、建築の15.8%が、JR東日本を相手先としています。（25.3期）

このため、当社業績はJR東日本の業績から影響を強く受ける傾向です。

JR東日本はコロナ禍の中で21.3期および22.3期に最終赤字となり、23.3期に黒字転換。24.3期および25.3期は前期比で営業増益となりました。当社も22.3期に利益が当面のボトムを付け、JR東日本の業績回復に合わせる形で、23.3期および24.3期は増益となっています。

5/9（金）発表の25.3期本決算では、売上高が1,600億円（前期比12%増）、営業利益が155億円（同32％増）と過去最高益を更新しました。期初に1,350億円（前期比12.5%減）を見込んでいた受注高は1,494億円（前期比3.1%減）と上振れました。26.3期は売上高1,650億円（前期比3％増）、営業利益160億円（同3％増）と最高益更新の会社計画となっています。

なお、29.3期を最終年度とする中期計画では、売上高1,900億円、ROE10%を目標にしています。利益還元政策としては、DOE（株主資本配当率）3%を目安に、累進配当（配当は毎期増配か、悪くても据え置きを維持する配当政策）政策を取っています。今期予想1株配当140円に対し、予想配当利回りは3.5%（7/9）で、東証プライム市場の同2.6%を大きく上回っています。

■防災・減災分野への対応要請も増加か？

当社は耐震・防災工事、ホームドア工事、立体交差工事等に豊富な施工実績を有しています。地震や大雨などの自然災害に、迅速に応急復旧工事を行う体制を整えています。

中長期的には、国土強靭化や防災・減災分野への対応要請も見込まれ、事業は安定して推移しそうです。また「羽田アクセス線」の建設や、新幹線大規模改修プロジェクト（2031年～）などの大型工事での活躍も期待できそうです。