2023年は東証医薬品指数、東証グロース市場250指数ともにTOPIXをアンダーパフォームした。医薬・バイオ株にとって非常に厳しい年となった。円安、米国経済好調、などのテーマがことごとく医薬品・バイオ株にはマッチせず、相対的に低パフォーマンスになったとみる。バイオ企業では、重要な治験結果がいくつか開示され、ピポタル試験でポジティブな結果を示したが、株価は反応しないなど、相場環境からか盛り上がりに欠けた1年であった。

2023年、相場環境は厳しく、医薬品は全面的に売られる展開となった。一方、肥満に対して有望なデータが出てきたGLP-1作動薬は、その市場性の大きさから、期待値が高まり、GLP-1作動薬関連企業の株価は好調でもあった。2024年も、テーマやモダリティに注目が集まる展開は続くとみる。

政策に関しても、前向きな議論や兆候も見られた。2024年4月には、「医療・介護・障害福祉」の診療報酬が同時に改訂される、「トリプル改定」が控えている。2023年は、トリプル改定に向け、中央社会医療協議会で多くの議論がなされた。叩かれる一方であった薬価に関しても、ドラッグロス・ラグなどが問題に挙げられ、イノベーション評価に向けた前向きな議論も見られた。ある程度、具体的な制度導入が見えてきている。これら政策の効果が出るのには時間がかかるが、盛り上がりに期待したい。

モダリティでは、SaMD（Software as a Medical Device）に注目したい。所謂、治療用アプリであり、日本では、禁煙アプリ、高血圧治療アプリ、不眠症治療アプリが承認を取得している。SaMDについての促進策である、「プログラム医療機器実用化促進パッケージ戦略2（DASH for SaMD 2）」が議論され、具体的な施策も公表されている。

医療全体のDXについても注目したい。「医療DX令和ビジョン2030」が発表されており、その中では、電子カルテ普及率100%が掲げられている。普及に向けた具体案などが2023年は議論されてきた。2024年以降、SaMD、医療DXは一つのテーマとしての注目度は上がるとみる。