2023年中小型株市場を振り返ると、その企業の属する業界環境によってまちまちな展開となったと思える。ハイテク分野では、年初から米国SOX指数上昇による好影響を受けた生成AI・半導体関連中小型株が3月以降急ピッチに株価が上昇した。4月23日のNVIDIA決算を受けてさらに上昇スピードを上げた。対照的に非製造業、高バリュエーションのサービス関連の中小型株は業績動向に関係なく、利食い売りで下落する動きに終始した。生成AI・半導体、サービス関連以外の製造業や非製造業の銘柄は、その企業業績によってまちまちな株価パフォーマンスであった。

2024年は金利上昇およびインフレの影響を徐々に織り込みつつ、厳しいマクロ環境のなかで成長の芽を持つ企業を選別しながら、中小型株式市場は回復する年となろう。生成AIは2024年も大きなテーマとして投資家の注目を浴び続けるであろう。賃上げ、インフレ、円安、円高、米国大統領選挙、欧州経済動向、中国景気動向など2023年以上に不透明なマクロ経済環境のなかでも、成長期待の高い企業へ投資家の選別色が強まる相場となろう。

2024年のキーワードは、「SDGs」「健康・介護」「生成AI」「半導体微細化」「5G＆6G」「電気自動車」「自動運転」「非接触」「水素」「脱炭素」「ウエアラブル端末」「データセンター」「インバウンド」「インボイス制度」「子ども・子育て支援」「建設、物流2024年問題」「トリプル報酬改定2024」などが考えられる。マクロ環境の不透明な2024年であるが、アフターコロナ時代からディカップリング化へ傾きつつある世界経済動向に注意をはらいつつ、新たなビジネスチャンスを活かし収益化していく企業にスポットライトがあたる2024年と考える。